Nacido el 29 de Febrero

Conozco al menos a una persona que nació el 29 de Febrero de 1988. Cuando íbamos juntos al colegio solíamos decir que tenía 2 años allá por el 96, cuando los demás contábamos con 8. Pero se me ocurre ahora, ¿cuándo es el cumpleaños de esta persona? ¿Es, efectivamente, cada cuatro años, o en cambio, debería celebrarlo cada 365 días, cambiando así de día de cumpleaños cada año?

Si estuvierais en esta situación, ¿cómo lo haríais?